货币贬值时最好的资产是什么?

2020-05-26 16:21:25

要想知道货币贬值最好持有什么资产,首先就需要了解货币贬值的原因。只有了解到货币贬值的原因后,我们投资者才可能选择正确的资产进行投资,从而达到保值甚至盈利的目的。

一般情况下,人们所说的货币贬值,即投资者所持有的货币,相对于其他货币出现的贬值现象,也可以说是所持有的货币与其他相比较的货币的汇率出现下跌。

比如我们持有人民币,相对于美元出现贬值5%,我们就会认为人民币兑美元的汇率出现5%的贬值。如果是我们持有的人民币,相对于欧元出现贬值5%,就可以说是人民币兑欧元的汇率出现5%的贬值。

由于汇率是两国货币交叉的比率,体现的是一国货币相比于另一国货币的购买力。由于在现有的国际支付体系当中,美元在全球支付当中占有的比例是最高的。所以从投资的角度来看,一般我们认为人民币贬值,就是人民币兑美元的汇率出现贬值。

货币贬值的原因

货币贬值的原因是非常复杂的,会受到两种相比较的货币其央行的货币政策的影响,以及发行这两个货币的国家财政政策,大宗商品价格,以及国家所处的产业周期、金融周期以及商业周期不同,会产生完全不同的走势。

这其中不同的因素对汇率产生的影响也是不同的,对应的资产价格也就会不同。

我们在这简单介绍几种常见的情况下,货币贬值情况下持有什么样的资产是最好的。

一、不同的经济周期该持有什么样的资产呢?

比如中国经济正处于去杠杆,信贷收缩,经济增长放缓的周期当中;而美国处于经济加杠杆,信贷快速扩张,经济增长持续增加。这时,在中国的资金就会有流向美国寻求更高的投资回报率的需求,这时就会看到在市场上有人抛出人民币,购买美元,造成资金从人民币市场流入到美元市场,导致人民币的贬值。

这种货币贬值,最好的投资方式就是将资金换成美元,以及和美元汇率走势正相关的资产,比如美国的房地产,美股等。

二、不同的货币政策下该如何保值呢?

比如在2008年,美国次贷海啸持续发酵,美国的央行——美联储为了维持美国经济,避免出现系统性危机,开始了连续三轮的QE(量化宽松),导致美元汇率持续走贬。这造成了美联储创造出来的流动性,大幅流向美国之外的市场。于是我们就看到黄金、石油、大宗商品价格高涨。

三轮的QE也导致人民币逐步升值,大量的资金流入到中国,推高了中国的房地产价格。

像美联储这样的货币政策导致的美元贬值,投资者就可以购买美元对手盘的资产作为保值的手段,如黄金、大宗商品,以及以升值的人民币计价的资产价格(如中国房地产)。

三、不同的财政政策造成的货币贬值该如何投资?

财政政策对货币的影响是间接,也不会像之前介绍的那两样直接,但是由于财政政策会影响一国经济GDP的增长率,所以对汇率的影响也是非常重要的。

一般情况下,扩张的财政政策会在经济处于经济增长相对低点的时候,政府为了拉动经济增长而出台。在扩张的财政政策出台的初期,由于政府需要发债来筹集资金,而央行为了维护市场资金流动性,会适当保持货币政策的宽松,这就会造成本币贬值,外币升值。

随着扩张的财政政策逐步生效,经济增长重新出现繁荣景象,就会导致本币逐步升值,外币贬值。

这样,投资者就可以在扩张的财政政策初期,将外币兑换成本币,投资财政政策所支持的行业或者资产;而当经济繁荣到顶端时,将本币资产出售,兑换成外币,获取资产和汇率的双份利差。

总结

在实际货币贬值资产购买的操作中,各种因素都会影响到汇率,除了经济的影响,政治也会影响货币的升值与贬值。由于各种影响的权重都不同,这就需要投资者对汇率有综合性的考虑,而不仅仅是考虑货币贬值后,去购买某一样资产进行保值。